卤味中报销量持续减少仍逆势扩产能 煌上煌门店减少445家

面对经营压力，卤味食品行业正经历显著的市场调整，即便是头部企业也感受到了生存的挑战。绝味食品在最新的半年报中坦陈，整个行业正面临严酷的经营环境，连领头企业也不例外。上半年消费者支出偏保守，直接导致卤味食品上市公司的业绩承受重压。统计数据显示，绝味食品、周黑鸭、煌上煌的营收分别下降了9.73%、10.9%、7.53%，这是绝味食品除2020年上半年外首次遭遇收入下滑，而周黑鸭则是连续两年收入下滑。煌上煌的表现最为疲软，自2021年起业绩便持续走低。

业绩下滑的两大主因，首先是作为非必需消费品的卤味食品，在消费者倾向于节俭的风气下，因其较高的单价而受到更大影响；其次，卤味品牌高度依赖加盟模式和实体店铺，当门店扩张遭遇瓶颈时，失去了快速增长的动力。

门店规模的变化进一步证实了这一趋势，上半年这三家企业的门店总数相比年初均有减少，减少比例分别为绝味食品6.15%、周黑鸭9.43%、煌上煌9.9%。这意味着绝味食品和周黑鸭多年来的门店扩展战略告一段落，“关店潮”成为行业内外热议的话题。华鑫证券分析指出，门店经营的困难加之单店盈利模式的恶化，降低了加盟商的扩张意愿，这对卤味上市公司的门店数量和单店收入都构成了压力。

在门店扩张触顶之时，卤味食品上市公司如何寻找新的增长点成为了亟待解决的问题。

以煌上煌为例，其2024年上半年营收10.6亿元，同比下降7.53%，净利润更是大幅下滑26.59%至6051.52万元。尽管得益于原材料成本降低，酱卤肉制品的毛利率有所提升，但销售和管理成本的增加导致净利润大幅缩水。更令人担忧的是，煌上煌的门店数量在上半年减少了445家，降幅接近10%，且老店单店收入亦呈下降态势。

尽管煌上煌曾在2023年推行“千城万店”计划并实现了门店的短暂扩张，但实际上这种扩张并未转化为收入增长，反而单店平均收入逐年下滑。加之产能利用率低下，新产能的扩建与当前销量下滑的现状形成鲜明对比，为煌上煌的未来发展蒙上了阴影。特别是随着几个重大建设项目的推进，如何有效消化新增产能并控制由此产生的折旧成本，将是煌上煌必须面对的难题。